2024年以来，黄金价钱强势高潮。从本年2月驱动，伦敦现货黄金接连突破2000好意思元，4月中旬至7月在2300至2400好意思元横盘颤动后，8月起势如破竹全部接连突破2500好意思元、2600好意思元/盎司，年头于今黄金ETF涨幅近30%，品牌首饰金价钱也势如破竹突破810元/克；进入10月，除了A股和东说念主民币大涨外2222fn，黄金的涨势亦然出乎意想的。

关于黄金居高不下的近况，广东南边黄金阛阓讨论院宋蒋圳示意，金价高潮的逻辑是地缘政事的不彊壮推升了阛阓的避险需求，好意思联储降息裁减了执有黄金的机会老本，全球经济增长放缓，实体产业投资陈述率下落，增强了黄金投资的招引力。

个东说念主投资者是本轮黄金ETF的主力

甚而招引了不少股资和债资

截止2024年10月23日，黄金基金ETF（518800.SH）再次传来利好音尘：该基金在一天内收场净流入高达4.09亿元，把柄公开数据自满，黄金ETF在2024年联络8天保执资金净流入，总和达15.35亿元，该基金的份额在单日内加多了6840万份，达到了10.83亿份，创下历史新高，与此同期，基金的搞定总畛域也初次突破64亿元，巩固了其在阛阓中的发轫地位。

不仅中国阛阓如斯，全球阛阓也荒诞，近日，寰球黄金协会发布数据自满，跟着9月份净流入资金达到14亿好意思元，全球黄金ETF一改此前的资金净流出景色，年内初次收场资金净流入3.89亿好意思元。在资金执续流入、金价屡转变高影响下，终局9月底，全球黄金ETF的财富搞定总畛域达到2710亿好意思元，再度刷新记载高点。

金价那么高，是谁在营救这波黄金ETF飞腾？

钛媒体APP筹划多位基金司理，他们无边反馈，本轮黄金ETF的购买量主要由个东说念主投资者激动，从博时黄金ETF的公开数据不错看出，个东说念主客户数达到90万户，执有畛域达8.4吨，是机构客户执有畛域的2.7倍‌，主要原因是黄金ETF是一种在证券往复所上市的洞开式基金，便于投资者进行非什物的投资往复，机构的入场时候更多在本年4月，而后也陆续进场，甚而有一些期货公司早早驱动布局作念空黄金，因此关于近期这波高潮他们并莫得弃取连接追入，反而是A股的投资调理焚烧了许多个东说念主投资者弃取多观点投资。

一位黄金ETF个东说念主投资者告诉钛媒体APP，她属于时候较长的黄金投资者，约略辩认了总财富的10%-20%独揽定投两三只黄金ETF，从2015至2023年，年化收益不错达5%以上，没料到本年还没过完，年内收益就达到30%，空洞下来年化收益接近7%。

她示意，我方关于投资股票并莫得很大兴趣，但是更可爱投资黄金ETF，一方面是黄金自身有避险作用，我方偏向于风险厌恶型投资者，更多的财富顺眼投资于固定财富或者固收类居品，投资黄金ETF也曾属于比较冒险的行动，恰是因为那时支付宝答理兴起，购买这类居品变得浅薄许多，加上那时金价刚刚资格过大跌，比拟起通胀率，处于相对感性的低位，在一位基金司理一又友的劝说下弃取“入坑”，并遴荐定投的方式，每月发完工资后进行购买，甚而收到年终奖后还会加多参加比例。

图片来源＠寰球黄金协会

图片来源@寰球黄金协会

关于咫尺黄金处于历史高位，是否商量赎回，她告诉钛媒体APP，伦敦现货黄金达到2700好意思元/盎司的时候，她也曾赎回了近10%的仓位。

她示意，我方建仓的时候早，一直处于盈利状态，此次的赎回主若是把本年的定投份额赎回，何况近期会驱动暂停定投，情理有三：

一是天然阛阓依旧看涨黄金，但是这个价位也曾超出了黄金的合理价钱畛域，因此关于她这种恒久投资者来说并不是建仓的好时机；

二是在低位建仓的价钱咫尺也曾翻倍，一驱动投资的时候没料到会涨到这种进度，仅仅想着养成一种精良的投资民俗能把钱存下来，当今相宜的时机将收益落袋为安亦然应该的；

第三2222fn，黄金正本是避险财富，因此不错保执比较沉稳的心态恒久执有，因为波动较小，但是本年以来波动过大，黄金的风险也在逐渐透露，我方可能会寻求其他的避险财富。

瑞银驻新加坡黄金分析师乔尼·特维斯在10月中旬曾示意，他将来岁的金价贪图定在3000好意思元/盎司。他以为，“异日一年，投资者执有的黄金仍有较大的增漫空间，应该会推高金价。”此外，花旗讨论也调高对异日3个月金价走势的预估从此前的2700好意思元/盎司上调至2800好意思元/盎司，并忖度异日6—12个月预估值为3000好意思元/盎司。

某黄金ETF基金司理向钛媒体示意，上半年并莫得太多好观点的时候，已有多数资金流入国内黄金阛阓，带来了不小的增量资金，跟着下半年股市、东说念主民币利好陆续，黄金其实遇到了一段时候的“心事”，但是当股市趋于缄默之后，黄金的壮健高潮甚而招引了一部分股民。

有股民向钛媒体APP反馈，刚在股市栽了跟头，想找一个能短期回血的观点，黄金ETF即是很好的弃取，那时3400点入的A股，当今吃亏了近5%，但是看着金价涨势喜东说念主转头投向黄金，从10月中旬于今险些快把A股的损失补追忆了。他示意，我方亦然第一次进入投资阛阓，因此更多的是看风向，哪个观点热度高就转向哪个观点，不外当今尝到了黄金的甜头，短期内会愈加关注该阛阓的动向。

也有答理司理向钛媒体APP反馈，天然最近银行调高了积累金的门槛，但是不影响投资者的调理，撤退以往的定投用户，还有不少东说念主来参谋积累金、金如期/金活期甚而黄金ETF，但是投资者更多敬重的是黄金的高潮趋势，因此还有一些和黄金挂钩的居品，把柄涨跌幅设定对应的收益，但由于收益较低无东说念主问津。答理司理向钛媒体APP示意，短短半个月再次资格“劝退”客户，前次是梗阻他们把债基答理转向股市，此次是梗阻他们转向黄金阛阓，但是如故会有一些客户不听劝非要购买，他们只可先推选积累金这类风险较低的居品让客户试试水，但是不提倡大金额参加，在才略畛域内兴奋客户的“任意”。

由此可见，阛阓关于黄金仍抱着较强的看涨不雅点，甚而一部分股市、债市资金也正在流向黄金阛阓，何况阛阓驱动越来越关注风险总计较高的居品。

关于异日黄金ETF将何去何从？

据钛媒体APP了解，现时国内投资者与泰西投资者加仓黄金ETF的逻辑存在较大相反。

海外方面，一是9月好意思联储大幅降息50个基点，好意思元本色利率收窄，多数资金追涨套利；二是金价执续高潮令多数黄金ETF看涨期权被推论，期权在到期日招引多数资金流入黄金ETF，推高金价；三是全球地缘政事冲突，加重了泰西资金的避险竖立需求。

国内方面，国内金饰价钱偏高，多数投资者更愿买入投资门槛相对较低的黄金ETF，共享金价高潮红利。

黄金股ETF往复员告诉钛媒体APP，从2015年驱动，泰西投资者无论是央行如故机构个东说念主投资者都在加大在黄金ETF执仓，本年以来黄金价钱屡次转变高，他们止盈动作经常，落袋为安的情怀也愈加横暴，因此本年年头驱动就出现了泰西投资者弃取多数抛售黄金ETF的征象，但跟着黄金涨势握住，泰西投资者的往复策略也驱动从“赢利了结”造成“执有待涨”。

投资热，破费冷

周大福们的日子并不好过

关联词，和黄金的高潮，ETF阛阓的火爆违抗的是首饰金行业遇到多年来的“寒潮”。中国黄金协会数据自满，本年上半年黄金首饰销量同比下落26.68%。不少黄金品牌都受到重创，周大福和六福珠宝半年内关店数目已向上180家。把柄周六福第三季度财报数据自满，2025财年第二季度（即2024年第三季度），该集团举座零卖值同比下滑16%，举座零卖收入同比减少25%，同店销售同比减少35%，说明期内该集团在内地净关闭145家零卖门店。

不少内陆地区或者三四线城市的网友示意，天然黄金价钱一直在高潮，但是我方家乡的金饰店一直在关闭。

业内东说念主士向钛媒体APP示意，这种征象背后的主要原因有三：一是小城市的金饰破费群体主若是往常破费者或者中产阶层投资者，首饰金区别于积累金、黄金ETF等“数字”黄金投财富品，它们的流转更贫困，依照阛阓咫尺的价钱，金饰店里卖一手800元/克的黄金，但是回收的价钱仅为六百多元每克，不错说打了八折，因此正本那些购买金饰投资黄金的投资者在这个时候节点并不会弃取购买金饰作为他们的首选黄金投资。

图源：pixabay

二所以往有好多金饰刚需的东说念主，但本年恰恰是中国传统中所以为的“寡妇年”，因此结婚场景下的黄金破费需求可能有所下落。

三是金店在主动缓慢我方的运营老本，尽管好多金店黄金库存弥散，但是跟着金价高潮，关于刚需家庭，更多东说念主弃取将旧金饰重铸，只需支付加工老本即可，除非凑不皆克重才会格外向金店购买，因此金店的收入大大缓慢，金店为了省俭老本，只可把收益较差的门店关闭。

金价屡转变高导致通盘黄金首饰破费阛阓所临金饰需求回落的，终局10月24日，部分金店的足金饰品零卖价已突破810元/克关隘，其中较高的达815元/克，令不少破费者感到金价“难望项背”。

钛媒体APP访问了多个上海市中心商圈的金店，门店司理或伴计向钛媒体APP反馈的不雅点如下：

一是，比拟2014年的买金潮的主力破费者是中国大妈，当今买金的主力是后生东说念主，把柄寰球黄金协会发布的《2024中国金饰零卖阛阓瞻念察》尊府自满，金饰仍占据中国珠宝零卖的主力，18至34岁的年青破费者孝顺了向上三分之一的销售额。黄金的价值属性正在冲破年事次元，尽头是跟着黄金时势的年青化，更多光顾店里的是后生东说念主，但是本年以来，来店客户驱动减少。

静安寺久光某金饰店柜员示意，当今逐日管待的客户量只可达到前年的60%-70%，客户的下单量更是缩减至前年的40%-50%，按这样狡计，店里的销售缩减了50%-60%，即使金价较前年高潮了近30%，也无法对消这之间的缩减。

二是年青东说念主的破费念念路和破费民俗比拟老年东说念主愈加明晰，他们把首饰金行为蹧跶来购买，更容易意识到破费的风险，因此在黄金的破费上愈加缄默，他们褊狭在金价高位买入，何况首饰金转手不易且打折多，因此除非刚需，也曾驱动减少什物金的破费。

图源：pexels

伴计示意，正本好多东说念主会因为橱窗展品招引东说念主进店，当今逛街的东说念主甚而都不肯意多看一眼首饰，更多是看门口的克重价钱，看完就走了，能进店的大部分是要结婚的新婚爱妻、要紧典礼或者节日需求或者要购买店里的限度款，像往日为了顺眼，日常指导而购买的东说念主大大减少了。

甚而最近双十一，为了刺激破费、培育销量，不少金店正通过优惠行为招引破费者，举例，老凤祥推出黄金最高立减80元/克；中国黄金加工费5折，标价黄金首件8.8折，两件8.5折；周六福黄金最高可减少100元/克，甚而买黄金送珠宝等行为，但是成功一般，当今的受众群体更多如故要行将订婚的新东说念主，之前也来参谋过好几次了，因为惦记黄金连接高潮，趁着有行为飞速购买，此外并莫得太多的增量客户。

三是，好多门店司理也对顾主进行了阛阓视察，除了价钱高、褊狭高位接盘外，当今买金饰的东说念主还有一大困扰，那些丽都、克要紧、手工密致的居品险些即是一次居品，惟一在特定的方位才气使用，此外险些莫得日常使用场景。门店司理示意，当今卖得比较好的居品是细手镯、限度、小吊饰以及一些手串配饰，但是这种居品克重轻、工费低，提成也很低，至于那些大件以及定制款险些无东说念主问津。

金价能否连接高潮，阛阓已现不对

当今到底该不该买黄金呢，不少机构大师抒发了对黄金的积极气派，甚而寰球黄金协会对2024年剩余时候内的央行黄金需求保执积极预期；墨西哥央行、蒙古央行和捷克央行也在近期示意，地缘政事病笃步地加重和利率下落的布景下，黄金占本国央行储备的比例在异日几年仍有可能连接加多；不少机构示意，在全球货币战略宽松的大布景下，金价恒久仍有高潮空间，甚而短期内的好意思国大选服从都会再次激动金价高潮。

关联词确实是这样吗，一线黄金期货往复员告诉钛媒体APP，阛阓说法是为了带动阛阓信心，饱读吹寰球不睬智购买，但是本色到了往复层面，他们也曾有看空倾向了，依据的范例是央行的操作。

从2022年11月到本年4月时代，央妈联络18个月买金，不同月份的价钱购买量不同，中国东说念主民银行官网最新的官方储备财富数据自满，终局2024年9月末，我国央行黄金储备7280万盎司，与上个月执平，终局咫尺，东说念主民银行也曾联络第五个月暂停增执黄金。

他示意，阛阓上咫尺仍有多数大师在诱惑新东说念主起原接盘，甚而也有机构忖度伦敦金会仍有10%的涨幅，嗅觉都是既得利益者的帮凶，说真话到了这个高位，幅度较大的回调仍未出现，这就意味着金价存在虚高的可能性很大，回调即是时候问题，在恭候一个机会，无意是好意思国大选2222fn，无意是别的事件，总之年末至2025年头不是购金的好时机。