本年以来2222fn，耗尽电子商场回暖为欧菲光(002456.SZ)带来了一定的事迹提振，公司在前三季度兑现渔利双增。但分季度来看，公司在Q3出现增收不增利的情况，且净利润大幅下滑超8成。同期，跟着营收的增长，公司应收账款及存货也在冉冉走高，且增速均高于营收。

证券之星负责到，欧菲光还靠近资金承压的问题，斥逐本年9月末，公司财富欠债率达79%，账上资金不及以隐敝短期借款。资金承压之下，公司常常动用募投资金用于临时补流，但计议募投项筹备竖立，其进程却一拖再拖。

Q3增收不增利

公开贵府显现，欧菲光领有智高东说念主机、智能汽车、新限制三伟业务体系，为客户提供一站式光学光电家具技艺工作，主买卖务为光学录像头模组、光学镜头、指纹识别模组、3D ToF、智能驾驶、智能座舱、车身电子和智能门锁等计议家具的研发、绸缪、坐蓐和销售。

据三季报显现，欧菲光在前三季度买卖收入144.72亿元，同比增长33.76%。其中，公司在第三季度兑现营收49.35亿元，同比增长9.56%。

刻下，智高东说念主机家具也曾欧菲光的主要营收开头，为公司孝敬了超7成的收入。对于营收的增长，公司称主要手机客户业务同比增长，客户出货量增长带动公司事迹回暖。

对于智能汽车业务，欧菲光在最新举行的投资者同样活动中说起，公司把智能汽车业务当作要点斥地的业务限制，依托在光学光电限制的技艺上风，深度布局智能驾驶、车身电子和智能座舱，为客户提供全方针的家具和工作。不外，从半年报公布数据来看，智能汽车类占营收比重为11.2%，对合座收入孝敬有限。

比拟营收，商场则愈加饶恕欧菲光盈利智力。在此前几年，公司受被踢出果链以及订单减少等要素影响，公司迎来至暗时候，在2020年至2022年连亏三年，累计赔本金额近百亿元。2023年，公司靠惩办财富以及政府补贴得以扭亏为盈，但其扣非净利润仍为负值。

2024年上半年，公司的扣非仍处于赔本中，为-1436.63万元。在Q3，公司的扣非净利润虽得以转正，但归母净利润却同比下滑85.32%，仅为797.47万元。

证券之星负责到，酿成欧菲光Q3净利润下滑的主要原因是公允价值变动收益以及投资收益的下跌。本年Q3，公司公允价值变动收益为-2311.69万元，同比由正转负，主要系远期结售汇公允价值变动影响。相应敷陈期内，公司的投资收益为-1112.87万元，同比下滑57.83%，主要受联营企业投资收益变动及远期结售汇到期交割影响。

而不停用度和研发用度的增长一定程度也影响了净利润的发扬。本年Q3，公司的上述两项用度诀别为1.83亿元、2.77亿元，同比诀别增长21.02%、33.84%。

值得负责的是，欧菲光的存货和应收账款跟着收入一同出现增长，但增幅均高于营收。本年前三季度，公司应收账款和存货的金额诀别为60.02亿元、33.99亿元，占流动财富的比例诀别为44%、25%，同比变动幅度诀别为39.93%、45.9%，均高于营收增幅的33.76%。

召募资金常常被补流

证券之星负责到，欧菲光还靠近着资金承压的问题，斥逐2024年9月末，欧菲光的财富欠债率已达79.01%。

三季报显现，欧菲光货币资金及交游性金融财富所有17.1亿元，同比下滑12%。同期，敷陈期末，公司的短期借款33.73亿元，同比增长64.14%，账上资金不及以隐敝短期借款。

除此除外，公司的搪塞账款以及永恒借款正在握续增多中，斥逐本年9月末，公司的搪塞账款以及永恒借款诀别同比增长29.56%、17.75%，达70.38亿元、14.22亿元。

证券之星负责到，资金承压之下，欧菲光往往动用召募资金用于暂时补流。

三季报提到，公司于7月24日审议通过了计议议案，为得志公司坐蓐商酌对平日流动资金的需要，拟使用不跨越15.5亿元的闲置召募资金(包括召募资金、累计收到的搭理收益等)用于暂时补流，补充流动资金的期限不跨越12个月。内容上，公司上次用于暂时补流的召募资金(15亿元)刚于7月23日清偿至召募资金专项账户。

需要指出的是，欧菲光用于补流的召募资金是2021年定增所得，扣除刊行费后共募资35.15亿元。公司领先的定增决策共有5个募投名目，但因募资总和不达预期，公司将5个募投名目调减为2个并变更了投资金额，将15.15亿元用于高像素光学镜头竖扬名目(下称名目一)，其余20亿元则用于补流。

有真义的是，召募资金到账后，名目一便一拖再拖，一直未驱动动工。

在2021年底，公司以擢升召募资金使用成果为由，将名目一召募资金调减2亿元，用于新增召募资金投资名目“合肥晶超光学科技有限公司光学镜片与镜头产线名目”(下称名目二)。

在2022年8月，欧菲光晓示名目一和名目二展期，随后在旧年12月，公司再度晓示两个募投名目展期。到了2024年6月末，欧菲光默示受高卑劣行业周期性变化及原材料价钱高涨等要素的握续影响，名目一和名目二尚未驱动参预使用，试验进程与原计较比拟有所滞后，均尚未驱动投资竖立。

业内东说念主士指出，在粗鄙情况下，要是一家公司消弱变更召募资金则评释其召募经由中名目论证不充分，要是常常将召募资金用作补充流动资金则预示其资金可能病笃。要是两者同期存在2222fn，那就很可能根柢即是为了圈钱。(本文首发证券之星，作家|李若菡)